众多财务数据中,商誉的变化对均胜电子而言别具意义,其往往能够反映公司战略布局的调整,而均胜电子未来的发展规划,就藏在公司商誉的变化中。
2016年,均胜电子收购KSS,将业务拓展到汽车安全领域;同年,公司又收购了TS道恩,将触角延伸到智能驾驶领域。
2015-2020年,均胜电子商誉从3.04亿元增长至72.63亿元;2021-2023年因计提减值商誉降至50亿元左右。
而从2024年报来看,公司商誉回升至72.16亿元,重回70亿元以上的高位。
根据公司2024年11月29日发布的公告,香山股份主营业务包括汽车零部件和体重秤等衡器业务,汽车零部件业务以智能座舱和新能源充配电产品为主。其智能座舱云开官网产品,主要涵盖空气管理系统和豪华智能饰件两大领域。
从业绩来看,2024年香山股份实现营收59.02亿元,实现净利润2.37亿元,发展比较稳健。
均胜电子在公告中提到,香山股份汽车零部件业务以智能座舱和新能源充配电产品为主线,而均胜电子也在这两个领域发力。
在这一领域,均胜电子掌握了座舱域控制器技术,早在2018年就推出了座舱域控产品,目前已经迭代至第三代。
不仅如此,均胜电子还与华为建立了合作,其与华为合作的Hicar、鸿蒙座舱等产品正不断推向市场。
均胜电子拥有超10年研发量产经验,于2019年就开发了全球首款高压平台的充电升压模块和直流电压转换器,在800V高压快充领域保持全球领先水平。
对于均胜电子来说,与香山股份在智能座舱、新能源充配电领域的业务结合,有望实现1+12的效果。
从产品构成看,均胜电子主营业务主要分为2大块,汽车安全业务和汽车电子业务。2024年,汽车安全业务营收占比近七成,是公司第一大收入来源。
在主动安全领域,均胜电子有面部识别系统、车辆火灾保护系统等产品;在被动安全方面,公司产品包括方向盘、安全带、安全气囊等,产品布局全面。
公司汽车电子业务,涵盖智能座舱、智能驾驶和新能源充配电等领域。除了智能座舱和新能源业务成果显著,公司的智能驾驶业务也在快速推进。
目前,均胜电子已陆续发布基于高通、地平线及黑芝麻等芯片平台的智驾域控,并且与头部智能驾驶算法公司Momenta合作,提供智驾系统全栈解决方案。
根据2024年报,均胜电子获得了海外客户L2及以上智能驾驶解决方案的订单,预计2025年底左右实现量产。
近年来,公司汽车电子业务发展迅速。2020到2024年,公司汽车电子业务营收从75.99亿元快速增长到165.99亿元,实现了翻倍增长。
2021年,对于均胜电子来说是颇为艰难的一年,公司当期亏损37.53亿。不过,随着市场需求的复苏,公司自2022年起逐步走出阴霾,业绩呈现持续回暖态势。
到了2024年,均胜电子营收增长到558.64亿,净利润增长到9.6亿。2025年第一季度,公司净利润为3.4亿,环比大增1694.71%,基本实现了翻身。
业绩的回升向好,减少了均胜电子的后顾之忧,从而使得公司可以将收购提上日程。
2024年,均胜电子新增订单839亿元。其中,汽车安全业务新增订单574亿元,汽车电子业务新增订单265亿元。
2020到2021年,由于业绩亏损的原因,均胜电子经营性现金流净额显著下降,从31.21亿元下降到18.21亿元。2022到2024年,随着业绩的回升,公司经营性现金流净额从21.7亿大幅增长至46.02亿,有了明显改善,为收购提供了支撑。
在人形机器人传感器环节,公司已经成功研发出嗅觉传感器,最快可实现20秒响应,对8种单一气体识别准确率突破99%。
此外,在灵巧手领域,均胜电子也取得了成果。在CES2025会展上,公司展出了通用人形机器人灵巧手。
为了增强自身业务的实力,均胜电子实施了对香山股份的收购。在人形机器人领域,公司也在积极布局。后续,需持续跟踪香山股份整合效果及公司人形机器人业务订单落地情况。
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