核心观点： （ 1） 汽车转向系统是汽车底盘系统的重要组成部分， 经历了机械式-液压助力-电控液压助力-电动助力-线控助力的发展演进过程。 当前国内市场乘用车EPS（ 电动助力转向） 前装搭载率接近峰值， 已经成为转向主流技术路线， 市场格局方面， 外资份额较高， 博世、 NKaiyun官方入口SK、 ZF占据市场份额前三位， 国内主要品牌包括豫北光洋、 联创汽Kaiyun官方入口车电子、 万都、 比亚迪等。（ 2） 线控转向极大的推进了汽车的集成化、 轻量化、 网联化和智能化， 安全性+算法优化是其核心难点， 目前尚处于发展早期阶段。 随着L3及以上智能驾驶的逐步渗透， 线年或成为量产元年， 假设25年渗透率达5%， 市场规模将达58亿元， 3年复合增速为263%。 随着EPS产品结构迭代带来价值增量， 以及线控转向渗透率逐渐提升， 预计到25年我国转向市场规模为408亿元。

　　风险提示：自动驾驶升级不及预期的风险， 新技术降本不及预期的风险， 汽车行业销量不及预期的风险。