具身智能作为传统汽零公司估值的弹性增量，受到投资者热情关注，甚至有投资者直接表示，“建议公司加快布局产业链，并不是说目前格局不清晰就不做了，都需要准备时间的，等别人摸索完再进去那就晚了。”

　　对此，伯特利（603596.SH）董事长兼总经理袁永彬在9月16日盘后举行的业绩交流会上称，人形机器人

　　机器人和低空经济相关领域；相关的核心零部件布局正在按计划推进中。Q2营收增速下滑汽车零部件龙头

　　，主营业务涵盖汽车制动系统、汽车智能驾驶系统、汽车转向系统业务领域及轻量化零部件。今年上半年实现营收51.64亿元，同比增长30.0%；归母净利润5.22亿元，同比增长14.2%；扣非归母净利润5.09亿元，同比云开（Kaiyun）网站增长20.7%。

　　不过从第二季度来看，增速下滑较大。其中营收25.26亿元，环比下降4.2%；归母净利润2.52亿元，环比下降6.8%。

　　的销售毛利率为18.56%，而过去三年（2022~2024年）同期分别为22.14%、22.14%、21.11%，下降较大。不过从季度来看，有所好转，今年Q1为17.97%，Q2提升至19.19%。

　　对于未来的毛利率变化，袁永彬认为，“公司目前获得的项目订单数持续增长，随着收入规模的增长，固定费用占比会不断下降，对毛利率会有正向的贡献。随着智能电控产品的占比持续提高，对产品综合毛利率的提升起到促进作用。公司也将通过持续扩大产品自制率来提升毛利率水平。”

　　研报称，第2季度伯特利毛利率同比下降，预计主要受到年降影响。不过，新项目、新产品拓展顺利，预计产品结构调整及规模效应下盈利能力有望逐步改善。据其梳理，2025年上半年伯特利新增定点项目282项，同比增长43.9%，新定点项目预计年化收益41.8亿元；2季度新增定点项目162项，同环比分别增长80.0%/35.0%。

　　汽车转型正在由电动化上半场走向智能化下半场。业内共识，L3以上高阶自动驾驶要求在制动、转向等关键执行环节实现多重冗余，以线控结构代替机械结构是必要条件。其中线控制动因技术难度相对较小，成为产业快速突破的方向之一，具体可分为电子液压制动（EHB）和电子机械制动（EMB）。其中，EHB系统延续了传统的液压制动系统结构，是当前主流的制动系统。EMB系统则通过舍弃复杂液压管路和零部件，具备制动响应快、效率高、系统质量轻、空间占用率低等优点，是线控制动未来发展的方向。

　　因此，当前在汽车智能化大周期下，智驾渗透率不断提升，作为智能驾驶最后一块拼图的“EMB”的量产进度，也受到投资者极大关注。

　　袁永彬特别指出，一体化底盘是将制动、转向、悬架系统进行集成，在技术、成本、单车价值量等方面将会形成竞争优势。

　　投资基金业协会完成备案，取得了《私募投资基金备案证明》。现正在进行合适标的的调研和甄选。汽车零部件概念股票纷纷创新高，伯特利在这轮牛市被边缘化，请问袁总有何感想？”

　　9月16日，伯特利股价上涨5.68%，以51元/股收盘，公司总市值309.3亿，动态市盈率达29.61倍。